本周市場回顧

本周，滬深 300 上漲 0.40%，申萬機械設備板塊上漲 0.03%，跑輸大盤 0.37個百分點，在申萬所有一級行業(yè)中位于第 12 位， 18 個子行業(yè)漲少跌多，其中表現(xiàn)最好的 5 個子行業(yè)分別為工程機械、環(huán)保設備、其它專用機械、印刷包裝機械、內(nèi)燃機，分別上漲 3.59%、 1.40%、 0.86%、 0.07%、 0.07%。估值方面，截止最新收盤日，申萬機械設備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為 25.69 倍，相對滬深 300 的估值溢價率為 2.22 倍。個股方面，漲幅居前的為光力科技（47.90%）、森遠股份（15.87%）、奧普光電（11.91%）、宇晶股份（11.41%）、廈工股份（11.39%），跌幅居前的為東華測試（-20.42%）、寧波東力（-20.00%）、凌霄泵業(yè)（-18.29%）、華昌達（-15.98%）、誠益通（-13.64%）。

行業(yè)信息及上市公司公告

1）我國時速 600 公里高速磁浮試驗樣車下線。

2）中車沈陽公司自主研發(fā)新型貨車抵達澳大利亞港口。

3）申通地鐵擬收購上海地鐵融資租賃有限公司 28.57%的股權(quán)。

4）中車廣東公司中標珠海市區(qū)至珠海機場城際動車組采購項目。

5）巨力索具擬在天津設立索具研究院。

6）紫天科技與小米信息簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。

7）安控科技獲批成立院士專家工作站。

行業(yè)策略與個股推薦

我們分析認為，美國加征關(guān)稅主要對通用零部件、模具和高端裝備制造等影響較大， 從中美機械產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)分析，行業(yè)影響總體可控。 同時， 綜合宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)盈利和估值水平，我們維持機械行業(yè)“中性”投資評級，建議主要從以下三個維度尋找優(yōu)質(zhì)標的：

1）軌道交通： 隨著我國經(jīng)濟下行壓力加大，基建投資補短板力度有望提升，軌交行業(yè)由于主要依靠財政投資，具有明顯的逆周期特征，在中央提出強化逆周期調(diào)節(jié)和實施積極的財政政策的情況下，軌交行業(yè)投資強度有望再次超預期，同時下游運輸需求以及城鎮(zhèn)化率的提高也將倒逼軌交行業(yè)的快速發(fā)展，建議關(guān)注核心標的中國中車。

2）工程機械： 我們判斷，未來五年將是工程機械行業(yè)提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級發(fā)展的機遇期，也是國際化發(fā)展的機遇期， “一帶一路”建設、人力成本的不斷攀升以及環(huán)保要求提高有望繼續(xù)支撐挖掘機等工程機械銷量穩(wěn)步提升，同時隨著下游客戶對性能等相關(guān)要求不斷提高，龍頭企業(yè)市場份額有望日益提升，建議重點關(guān)注工程機械龍頭三一重工、徐工機械，以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓。

3）激光設備： 激光設備屬于技術(shù)、專業(yè)性較強的精密產(chǎn)品，已成為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、改造傳統(tǒng)制造業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)設備之一，我國已成為激光設備最大的消費市場，預計未來幾年激光設備市場仍保持較高增速，建議重點關(guān)注我國大功率光纖激光器國產(chǎn)化的先行者銳科激光。綜合來看，我們推薦標的為中國中車（601766）、三一重工（600031）、恒立液壓（601100）、徐工機械（000425）和銳科激光（300747）。

風險提示： 宏觀經(jīng)濟增速低于預期；基建投資低于預期；原材料價格波動風險；全球貿(mào)易摩擦風險。